Indeks biznesu PKPP Lewiatan XII 2013

Przeczytaj także: Indeks biznesu PKPP Lewiatan XI 2013

Dobre wyniki gospodarki w trzecim kwartale z pewnością zostały utrzymane w ostatnim kwartale roku. Szczególnie ważne wydaje się ożywienie popytu krajowego, bo gospodarka nie jedzie już tylko na jednym silniku, eksporcie, ale wyraźnie ożywieniu uległ popyt krajowy. Wyniki dwóch miesięcy czwartego kwartału napawają optymizmem; rośnie produkcja sprzedana przemysłu, a zwłaszcza sprzedaż detaliczna. W ostatnim miesiącu po raz pierwszy od ponad roku odnotowano także wzrost zatrudnienia. Szacujemy, że wzrost PKB w 2013 roku wyniósł 1,5%, a w bieżącym roku możemy liczyć nawet na 3%.

Indeks kwartalny, półroczny i roczny

Indeks Biznesu Lewiatan w grudniu w notowaniu rocznym pozostał na poziomie 33 pkt, na którym znajduje się już od dwóch miesięcy, a w notowaniu kwartalnym odnotował jednopunktową korektę w dół do 34 pkt. Indeks półroczny pozostał na poziomie 35 pkt., co sugeruje, że tempo ożywienia w drugiej połowie ub. roku było mniej więcej wyrównane. Poprawa koniunktury w drugiej połowie roku w porównaniu do pierwszej nabrała cech trwałej tendencji. Dobre wyniki gospodarki w trzecim kwartale z pewnością zostały utrzymane w ostatnim kwartale roku. Szczególnie ważne wydaje się ożywienie popytu krajowego, bo gospodarka nie jedzie już tylko na jednym silniku, eksporcie, ale wyraźnie ożywieniu uległ popyt krajowy. Wyniki dwóch miesięcy czwartego kwartału napawają optymizmem; rośnie produkcja sprzedana przemysłu, a zwłaszcza sprzedaż detaliczna. Jest to skutkiem utrzymującej się dodatniej dynamiki płac realnych przy niskiej inflacji, a w ostatnim miesiącu także wzrostu zatrudnienia, odnotowanego w listopadzie po raz pierwszy od ponad roku. Mimo lekkiego wzrostu bezrobocia o charakterze sezonowym rośnie zaufanie konsumentów, a dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw, zwłaszcza eksporterów, powinny pobudzić do podejmowania inwestycji. Niska inflacja i nadwyżka w handlu zagranicznym wzmacniają stabilność równowagi makroekonomicznej, tak wewnętrznej jak i zewnętrznej, a ożywienie gospodarcze w drugiej połowie roku wyraźnie pomaga w ograniczeniu deficytu budżetowego poniżej poziomu planowanego wykonania.

Indeks popytu globalnego (ocenia konsumpcję krajową, eksport, inwestycje krajowe i zagraniczne)

Indeks popytu w perspektywie kwartalnej uległ dwupunktowej korekcie do 24 pkt., ale w perspektywie rocznej wzrósł o kolejny punkt do 14 pkt. Wynika to stąd, że ożywienie popytu krajowego nastąpiło dopiero w drugim półroczu po prawie półrocznym wcześniejszym trendzie spadkowym. Do solidnego wzrostu eksportu dołączył teraz popyt krajowy. Ożywienie widać nie tylko w zakresie konsumpcji indywidualnej, ale nawet w wydatkach inwestycyjnych. W związku z rosnącym portfelem zamówień przedsiębiorstwa odbudowują zapasy, a dobre perspektywy eksportu skłaniają do inwestowania. Tendencja wzrostowa konsumpcji powinna się utrzymać dzięki stałym i stabilnym przyrostom funduszu płac, przy regularnym wzroście wynagrodzeń i spadającej inflacji. A przełamanie trwającego od roku spadkowego trendu zatrudnienia powinno wzmocnić zaufanie konsumentów; widać to już w ożywieniu kredytu konsumpcyjnego, po prawie rocznej stagnacji. Wyniki dwóch miesięcy ostatniego kwartału potwierdzają utrzymujące się tempo wzrostu produkcji sprzedanej przemysłu i sprzedaży detalicznej. Gospodarkę ciągną już dwa silniki, eksport netto i popyt krajowy.