Ocena ryzyka krajów wg Coface III 2014

Przeczytaj także: Ocena ryzyka krajów wg Coface I 2014

W krajach wschodzących możemy mówić o zmienności klimatu dla biznesu. W przypadku kilku krajów, takich jak Ukraina czy Wenezuela, oceny zostały obniżone. W innych krajach, jak np. w Algierii, zauważalna jest poprawa klimatu dla biznesu.

Stany Zjednoczone i Wielka Brytania: Poprawa oceny opiera się na solidnych podstawach

Stany Zjednoczone dołączają do krajów o najniższym poziomie ryzyka. Z oceną A1 Stany Zjednoczone znalazły się w grupie krajów takich jak Japonia, Kanada, czy Szwajcaria i wykazują dynamiczny, zrównoważony wzrost gospodarczy (prognoza według Coface na rok 2014 na poziomie 2,7%), który jest wynikiem zarówno zrównoważonej konsumpcji gospodarstw domowych, jak i stabilnej pozycji firm. Poziom rentowności firm powrócił do poziomu sprzed kryzysu, ze stosunkowo niskim poziomem zadłużenia. Kolejnym czynnikiem mającym znaczenie dla poprawy oceny ryzyka Stanów Zjednoczonych było rozwiązanie na początku 2014 roku kryzysu związanego z limitem zadłużenia publicznego.

Wielka Brytania, po dwuletniej przerwie, powróciła na pozytywną listę obserwacyjną z oceną A3. Wzrost (prognoza na poziomie 2,1% w 2014 roku), który dotychczas był spowodowany konsumpcją gospodarstw domowych, wspieraną łatwiejszym dostępem do kredytów, będzie nadal zwiększał się w bieżącym roku także dzięki rosnącemu poziomowi inwestycji. Wśród firm panuje coraz większe poczucie pewności, nawet w obliczu faktu, że niektóre sektory gospodarki, w tym produkcja przemysłowa, pozostają w tyle za innymi, takimi jak sektor usług finansowych, czy budownictwo.

Wiele gospodarek głównych krajów wschodzących znajduje się pod presją

W głównych krajach wschodzących nadal trwa spowolnienie wzrostu wywołane czynnikami związanymi z podażą. Dwa z krajów BRIC zostały szczególnie boleśnie dotknięte spadkiem poziomu inwestycji.

W Brazylii, której ocena spadła do poziomu A4, na potencjał wzrostu wpływ miało spowolnienie konsumpcji oraz przeszkody natury strukturalnej: niedostateczna infrastruktura, brak wykwalifikowanej siły roboczej oraz niesprzyjający klimat dla biznesu.

W Rosji napięcia geopolityczne stale pogarszają osłabioną już gospodarkę, co sprawiło, że Coface umieścił ten kraj na negatywnej liście obserwacyjnej z oceną B. Kryzys na Ukrainie, jak i zwiększenie odpływu kapitału będą miały negatywny wpływ na spowolniony już wskaźnik wzrostu (prognoza na poziomie 1,0% dla roku 2014, po 1,3% w roku 2013), któremu będzie towarzyszył spadek inwestycji.

Ponieważ niestabilność sytuacji politycznej to jeden z czynników branych pod uwagę przez Coface, oceny A4 dla Turcji oraz C dla Wenezueli zostały umieszczone na negatywnej liście obserwacyjnej, odzwierciedlając skomplikowaną sytuację polityczną tych krajów.

W Turcji nie można wykluczyć zaistnienia napięcia politycznego związanego z nadchodzącymi wyborami samorządowymi oraz prezydenckimi (które mają odbyć się w marcu oraz sierpniu 2014 roku). Coface szacuje, że wzrost gospodarczy wyhamuje w 2014 roku do 2%, na co wpływ będzie miała zaostrzona polityka monetarna oraz wysoki poziom inflacji. Od grudnia 2013 znacząco rośnie liczba przypadków braku płatności w sektorze przedsiębiorstw, notowanych przez Coface.

Z kolei Wenezuela boryka się z recesją i hiperinflacją na tle problemów natury społecznej i politycznej. Sytuacja pozostanie niepewna do czasu wyborów parlamentarnych, które mają odbyć się we wrześniu 2015 roku. Niepewne jest położenie przedsiębiorstw zagrożonych nacjonalizacją a także tych, które mogą podlegać restrykcjom importowym oraz polityce regulacyjnej w zakresie cen i marży. Należy także wspomnieć, że płatności dla krajowych i zagranicznych dostawców sektora państwowego oraz branży górnictwa naftowego i gazu realizowane są ze sporym opóźnieniem.