Kryzys w Hiszpanii zażegnany?

Przeczytaj także: Strefa euro przed ożywieniem

Autorzy raportu postanowili przyjrzeć się motorom napędowym przyczyniającym się do poprawy sytuacji gospodarczej, z którą mamy obecnie do czynienia na terenie Hiszpanii. Tym, co ciągnie gospodarkę do góry są przede wszystkim inwestycje oraz mniej restrykcyjny budżet na nadchodzący rok. Sytuacja ciągle jednak jest daleka od ideału – nie da się bowiem przemilczeć kwestii kilku „wąskich gardeł”, które nadal i to w skuteczny sposób mogą hamować dynamikę poprawy.

• I tak np. w nadchodzących miesiącach z pewnością wzrostom sprzyjać będzie tak polityka fiskalna, jak i wzmacnianie inwestycji. Eksperci przewidują jednak, że tempo wzrostu konsumpcji będzie spadać, a udział eksportu netto pozostanie na niezmienionym poziomie.
• Tegoroczny wzrost PKB Hiszpanii ma wynieść 1,2%. Na przyszły rok prognozuje się wzrost na poziomie 1,3%. Okazuje się jednak, że wyniki eksportu, głównie ze względu na wzmożoną konkurencyjność w hiszpańskim sektorze eksportowym najprawdopodobniej pozostaną bez zmian. gdy eksport netto stanowił główny motor wzrostu w latach 2012 i 2013, z powodu wzmożonej konkurencyjności hiszpańskiego sektora eksportowego, wyniki eksportu prawdopodobnie nie ulegną zmianie w 2014 i 2015 r. Z drugiej strony, import powinien wykazać dodatnie stopy wzrostu, wraz z odradzaniem się popytu krajowego.
• Według Euler Hermes, konsumpcja prywatna może wzrosnąć do 2% w 2014 r. oraz do 1,4% w 2015 r.

Polityka fiskalna jako wsparcie dla inwestycji

Reformy na rynku pracy wprowadzone w 2012 r. rozluźniły zbiorowe mechanizmy ustalania wynagrodzeń, pozwalając na wywieranie przez wysokie bezrobocie presji w kierunku obniżenia stawek wynagrodzenia. Skutkiem było obniżenie kosztów jednostkowych pracy oraz, co za tym idzie, bardziej konkurencyjne ceny eksportowe. Inwestycje w sprzęt i maszyny stanowiły pierwszy element popytu krajowego, który wykazał poprawę; oczekuje się, że ich tendencja wzrostowa zostanie zachowana w 2015 r.
Rząd hiszpański przedstawił mniej restrykcyjny budżet na 2015 r. Pozostał on ukierunkowany na obniżenie deficytu publicznego z -5,5% PKB w 2014 r. do -4,2% PKB w 2015 r., jednocześnie proponując środki wspierające wzrost.

Ryzyko pogorszenia wciąż istotne, zwłaszcza dla korporacji

Euler Hermes rozpoznał kilka ryzyk, które mogą przyczynić się do zmniejszenia tempa wzrostu, tj. przede wszystkim presje deflacyjne, wciąż trudne warunki finansowania oraz ryzyko polityczne związane z dążeniem Katalonii do ogłoszenia niepodległości.