Globalny rynek fuzji i przejęć 2014 r.

Przeczytaj także: Globalny rynek fuzji i przejęć w III kw. 2014 r.

We wszystkich regionach sektor nauk biologicznych odegrał kluczową rolę w zwiększaniu aktywności na rynku fuzji i przejęć do poziomów sprzed kryzysu. Wartość transakcji w tym sektorze wyniosła 530 mld USD, do czego przyczyniły się strategie inwersji podatkowej, klify patentowe, pozbywanie się przez spółki strategicznych inwestycji oraz inwestowanie środków w mniejsze spółki biotechnologiczne realizujące projekty dotyczące prac rozwojowych nad lekami. O powrocie ofert przejęcia w ramach tzw. strategii białego rycerza świadczy największa transakcja kwartału, tj. oferta złożona przez Actavis spółce Allergan,
o wartości 65 mld USD.

W 2014 r. swoją aktywność zwiększyły fundusze private equity, szczególnie w obszarze nauk biologicznych. W sytuacji, gdy priorytetem jest nadal wychodzenie z inwestycji, zaczynają się powroty znaczących wykupów. Jednakże biorąc pod uwagę to, że rozmachu nabierają strategiczne transakcje, fundusze private equity są nadal ostrożne i niechętnie konkurują wypłacaniem premii ze strategicznym graczami.

Firmy działające w sektorze TMT (technologia, media, telekomunikacja) na całym świecie przechodzą przez etap przekształceń, a rok 2014 był okresem transakcji powodujących całkowitą zmianę sytuacji. Potencjalne konsekwencje wartego 12,5 mld GBP połączenia spółki BT i EE sięgają poza Wielką Brytanię w sytuacji, gdy konsumenci na całym świecie domagają się dostępu do wysokiej jakości treści na wszelkich możliwych urządzeniach. W sytuacji rozdrabniania się rynku systemów dostarczania treści wiele firm zajmujących się tworzeniem treści korzysta z możliwości łączenia sił, o czym świadczy wspólne przedsięwzięcie spółek Apollo Global Management i 21st Century Fox, które skutkowało zebraniem w całość spółek Endemol, Shine Group i CORE Media Group.

Rok 2015 na rynku fuzji i przejęć powinien być rokiem wzrostowym w sytuacji solidnych rezerw gotówki i zaufania inwestorów, co – jak można się spodziewać – pobudzi aktywność, dodatkowo wzmocnioną strategiami prywatyzacyjnymi na wielu rynkach, w tym w Europie i w regionie Azji i Pacyfiku. Zaufaniu inwestorów towarzyszy wzrost ofert przejęć wrogich i konkurencyjnych, co obserwowaliśmy w 2014 r. i co prawdopodobnie utrzyma się. Aktywność akcjonariuszy będziemy obserwować także przy zbliżających się transakcjach, nie tylko w Stanach Zjednoczonych. Z kolei likwidacja furtki prawnej sprzyjającej inwersji podatkowej spowoduje zmniejszenie liczby transakcji motywowanych podatkowo.

Andrew Ballheimer, współprowadzący globalną praktykę korporacyjną w kancelarii Allen & Overy, tak skomentował sytuację:

„Rok 2014 był w dużym stopniu rokiem oczekiwanego powrotu wzrostów na rynku fuzji i przejęć. Optymizm wśród prezesów spółek, względnie tanie finansowanie oraz niskie stopy procentowe przyczyniły się do szeregu dużych transakcji o charakterze transformacyjnym. Te warunki, a także coraz większa liczba prób wrogiego przejęcia spółek oraz pozytywna reakcja akcjonariuszy na fuzje i przejęcia, powinny pozostać kluczowymi czynnikami napędzający aktywność transakcyjną. Pozostaje jednak niepewność w otoczeniu makropolitycznym, która może hamować tę aktywność.”