Gospodarka Unii Europejskiej 2007

Przeczytaj także: Niższy wzrost gospodarczy w strefie euro?

Na tym tle najnowsze dane dla siedmiu największych gospodarek UE zasadniczo potwierdzają pozytywną prognozę wiosenną. Wynika to z różnych czynników: sytuacja gospodarcza na świecie wciąż pozostaje stosunkowo korzystna; wzrost w pierwszym kwartale był wyższy niż przewidywano; podstawy gospodarcze są nadal solidne; wskaźniki z badań koniunktury są ostatnio słabsze, ale wciąż utrzymują się na wysokich poziomach; poprawa sytuacji na rynku pracy powinna korzystnie wpływać na spożycie prywatne.

Oczekuje się, że popyt wewnętrzny wciąż będzie głównym czynnikiem wzrostu PKB zarówno w strefie euro, jak i w całej UE, ze wzrostem produkcji będącym w coraz większej mierze wynikiem rosnącego spożycia prywatnego. Odzwierciedla to utrzymujące się oznaki polepszenia sytuacji na europejskich rynkach pracy, zwłaszcza w Niemczech. Stopa bezrobocia, która latem spadła poniżej 7% zarówno w UE, jak i w strefie euro, utrzymuje się obecnie na poziomach nienotowanych od wczesnych lat osiemdziesiątych.

Wybiegając dalej w przyszłość, w porównaniu z prognozą wiosenną uaktualniona prognoza na rok 2007 zakłada wolniejsze tempo wzrostu w roku 2008, połączone z dodatkowym ryzykiem, że skutki problemów na rynkach finansowych uwidocznią się dopiero w nadchodzącym roku.

Jak dotąd w roku 2007 inflacja była wyhamowana dzięki korzystnym efektom bazowym w przypadku cen energii. Wzrost cen konsumpcyjnych w strefie euro w pierwszej połowie 2007 r. wyniósł 1,9%, czyli zasadniczo odpowiadał prognozie wiosennej i był niższy niż w roku ubiegłym. Natomiast inflacja podstawowa wzrosła między grudniem 2006 r. i lipcem 2007 r. o 0,3 punktu procentowego. Ten wzrost wydaje się być związany przede wszystkim ze zwiększeniem VAT w Niemczech. Prognozowana na rok 2007 inflacja cen konsumpcyjnych została skorygowana o 0,1 punktu procentowego w górę: do 2,2 % w UE i 2,0 % w strefie euro. Korekta ta wynika głównie z nieoczekiwanie wyższej inflacji w drugim kwartale i przewidywanego pod koniec roku wpływu wyższych cen surowców. Na przykład na podstawie cen w transakcjach terminowych średnia cena ropy Brent szacowana jest na 68$ za baryłkę w 2007 r., o 1 i 3/4 $ więcej niż zakładano w prognozie wiosennej.

Jednak zwiększenie wydajności pracy i nasilona międzynarodowa konkurencja cenowa powinny przyczynić się do kontroli inflacji. W związku z faktem, iż trudniejszy dostęp do finansowania zaczyna hamować wzrost PKB, wewnętrzna presja inflacyjna powinna słabnąć.

Rozwój sytuacji począwszy od wiosny zwiększył ryzyko pogorszenia perspektyw w drugiej połowie roku 2007 i w roku 2008, zwłaszcza w związku z prognozami dla gospodarki amerykańskiej oraz koniecznością ponownej wyceny aktywów na rynkach finansowych. Oznacza to, że niekorzystny rozwój sytuacji jest dziś dużo bardziej prawdopodobny.