Analiza finansowa przedsiębiorstwa

Przeczytaj także: Jak podejmować dobre decyzje finansowe?

Analiza jest zalecana do regularnego prowadzenia, ponieważ:

• umożliwia standaryzację analizy (ważne dla banków),
• umożliwia ustalenie jednolitych celów w spółkach zarządzających wieloma firmami,
• stwarza szansę porównań w stosunku do całej branży, grupy firm, konkurentów,
• umożliwia badanie trendów i zmian w dłuższym okresie.

Wskaźniki finansowe służące do oceny kondycji finansowej firmy zazwyczaj ujmuje się w grupach o zbliżonej treści ekonomicznej, wykorzystywanych do oceny poszczególnych dziedzin działalności firmy. Wyodrębnia się zatem wskaźniki:

• płynności finansowej,
• sprawności działania,
• struktury finansowania,
• rentowności,
• rynku kapitałowego.

Przydatność analizy wskaźnikowej zależy w dużym stopniu od właściwego doboru wskaźników do oceny określonych obszarów funkcjonowania firmy, a także od ich wartości informacyjnej.

Kolejnym instrumentem analizy finansowej firmy jest dźwignia. W biznesie dźwignia oznacza uzyskanie efektu dochodowego w wyniku zmiany poziomu szeroko rozumianych kosztów. W praktyce wyróżnia się trzy rodzaje dźwigni: operacyjną, finansową i łączną (operacyjna plus finansowa).

Dźwignia operacyjna i dźwignia finansowa mogą być opisane w sposób następujący:

przychód netto ze sprzedaży
- koszty zmienne
= marża brutto
- koszty stałe
= zysk przed spłatą odsetek i opodatkowaniem (EBIT)
{w tym miejscu kończy się zakres dźwigni operacyjnej, wszystko poniżej należy już do zakresu dźwigni finansowej}
- odsetki
= zysk brutto (EBT)
- podatek dochodowy
= zysk netto
- dywidenda od akcji uprzywilejowanych
= zysk przypadający na akcje zwykłe

W praktyce dźwignie są wykorzystywane w podejmowaniu decyzji dotyczących:

• struktury aktywów firmy i ich wykorzystania zgodnie z charakterem prowadzonej działalności operacyjnej do realizacji planowanego zysku,
• struktury kapitału spółki czyli udziału kapitału obcego w kapitale stałym i jego wpływu na ryzyko finansowe.

Są to istotne decyzje dla przetrwania i rozwoju firmy. W działalności gospodarczej dla osiągnięcia planowanego zysku znaczą uwagę powinno się przywiązywać do wykorzystania różnego rodzaju dźwigni. Stanowią one bowiem nie tylko o zyskowności prowadzonej działalności operacyjnej, lecz także mogą się przyczynić do poprawy rentowności i oceny towarzyszącego ryzyka finansowego poprzez lepsze dostosowanie wielkości zadłużenia firmy do jej warunków gospodarowania. Przyjęcie odpowiedniej w tym względzie strategii może uratować firmę przed grożącym jej bankructwem z powodu niewypłacalności.