Wyniki TFI i funduszy inwestycyjnych I-VI 2008

Przeczytaj także: Wyniki TFI i funduszy inwestycyjnych 2007

Stan lokat funduszy inwestycyjnych obniżył się w skali roku do 90 079 mln zł (o 31,5%), na co wpłynął przede wszystkim spadek wartości akcji do 38 882 mln zł (o 47,5%) w portfelach funduszy otwartych, w mniejszym stopniu – w specjalistycznych. O wiele mniej, bo do 39 668 mln zł (o 13,1%) spadła wartość dłużnych papierów wartościowych, z których 94,5% stanowiły obligacje. Łączny udział akcji i papierów dłużnych obniżył się na rzecz pozostałych instrumentów finansowych, gdyż fundusze zwiększyły zaangażowanie w pozostałych papierach właścicielskich (udziały w spółkach, certyfikaty inwestycyjne, krajowe i zagraniczne jednostki uczestnictwa) i dłużnych (zwłaszcza w wekslach) oraz na rynku instrumentów pochodnych.

Przychody z lokat funduszy inwestycyjnych na koniec czerwca bieżącego roku ukształtowały się na poziomie 1 936 mln zł, co oznacza 17,5 procentowy spadek w skali roku. Główną pozycją (67,9%) pozostały przychody odsetkowe, które wzrosły do 1 314 mln zł (o 6,3%) ze względu na wyższy udział papierów dłużnych. Natomiast redukcja portfela akcji spowodowała znaczny (o 55,2%) spadek dywidend i udziałów w zyskach.

Koszty funduszy obniżyły się w analizowanym okresie do 1 622 mln zł (o 16,1%), przede wszystkim ze względu na mniejsze o ok. 445 mln zł wynagrodzenia dla towarzystw nimi zarządzających. Koszty netto (po uwzględnieniu kosztów pokrywanych przez towarzystwo) były w pierwszej połowie br. niższe w porównaniu z pierwszą połową ub. roku i wyniosły 1 620 mln zł. Wynik z operacji wypadł jednak bardzo niekorzystnie – fundusze wykazały bowiem stratę w wysokości 14 830 mln zł (przed rokiem osiągnęły zysk na poziomie 16 112 mln zł). Strata ta miała główne źródło w ujemnej wartości niezrealizowanych zysków z wyceny lokat (13 730 mln zł), podczas gdy przed rokiem wartość ta była dodatnia (11 733 mln zł). Jest to jednak kategoria księgowa, a nie faktycznie poniesiona strata ze zbycia walorów w portfelu funduszy, ta była bowiem nieporównanie mniejsza – ok. 1 417 mln zł.

Według stanu na koniec czerwca br. aktywa towarzystw funduszy inwestycyjnych wyniosły 1 985 mln zł (o ok. 17% mniej niż przed rokiem), z tego 1 897 mln zł (95,6%) stanowiły aktywa obrotowe. Krótkoterminowe inwestycje (1 597 mln zł) i krótkoterminowe należności (271 mln zł) zmniejszyły się (odpowiednio o 10,4% i 35,1%). W strukturze inwestycji krótkoterminowych dominowały środki pieniężne i inne aktywa pieniężne. Aktywa trwałe spadły do 87,4 mln zł (o 52,8%), ze względu na obniżenie wartości floty transportowej i wyposażenia w maszyny. Inwestycje długoterminowe w papiery wartościowe stanowiły 60% aktywów trwałych i osiągnęły wartość 48,9 mln zł; zwiększyły się zaangażowanie w udziały i akcje w spółkach zależnych i stowarzyszonych (z 0,2 mln zł do 9,7 mln zł w ciągu roku kalendarzowego), natomiast spadły środki lokowane w najbardziej płynne aktywa – skarbowe papiery wartościowe (z 50,4 mln zł do 4,3 mln zł).

Pasywa towarzystw funduszy inwestycyjnych w 56,2% były kształtowane przez kapitał własny, który wyniósł 1 116 mln zł i utrzymał się w analizowanym okresie 2008 r. na poziomie ubiegłorocznym. Kapitał zakładowy wzrósł do 364 mln zł, tj. o 4,2%. Udział inwestorów zagranicznych w kapitale zakładowym stanowił 38,2%. W I półroczu 2008 r. zobowiązania ogółem zmniejszyły się do 744 mln zł (o 34,0%), zaś zobowiązania krótkoterminowe zmniejszyły się z 1 123 mln zł do 740,7 mln zł.

Przychody z działalności operacyjnej towarzystw funduszy inwestycyjnych wyniosły 1 626 mln zł (co oznacza spadek o 21,5% do poprzedniego okresu), przy zmniejszeniu wynagrodzeń za zarządzanie do 1 556 mln zł (o 9,2%) oraz obniżeniu wpływów z opłat manipulacyjnych do 55 mln zł (o 84,5%). W rezultacie, wynagrodzenia za zarządzanie funduszami stanowiły 95,7% tych przychodów (wobec 82,7% w roku poprzednim), a opłaty manipulacyjne 3,4% (przed rokiem 17,1%). Koszty działalności operacyjnej TFI obniżyły się z 1 512,1 mln zł do 1 179,3 mln zł, tj. o 22%. Największy wpływ na poziom tych kosztów miały usługi obce, lecz wydatki na ten cel, które wyniosły w I półroczu 2008 r. 729,1 mln zł (o 34,4% mniej niż rok wcześniej).

Wynik finansowy brutto (uwzględniający saldo przychodów i kosztów finansowych obniżył się do 483,9 mln zł (o 17,7% mniej w porównaniu z poziomem w końcu czerwca 2007 r.). Na wynik finansowy netto w wysokości 390,3 mln zł, osiągnięty za I półrocze 2008 r. złożyły się zyski 23 towarzystw w łącznej kwocie 400,6 mln zł pomniejszone o 10,2 mln zł strat poniesionych przez 15 towarzystw funduszy inwestycyjnych, co daje o 18% mniej niż rok wcześniej.