Rynek fuzji i przejęć w I półroczu 2010

Przeczytaj także: Rynek fuzji i przejęć 2009

Drugie miejsce przypadło sektorowi produkcji przemysłowej z 46 transakcjami o wartości 411 mln euro, wobec 27 transakcji wartych 139 mln euro rok wcześniej. Najwięcej transakcji dokonano w sektorze budownictwa i nieruchomości – zarejestrowano 48 transakcji o wartości 948 mln euro (2 miejsce w ujęciu wartościowym). W 2009 roku w sektorze tym zawarto 33 transakcje, których wartość wyniosła 261 mln euro.

Pod względem wartościowym liderem pozostał sektor energetyczny, paliw i surowców, w którym łączna wartość transakcji w pierwszym półroczu 2010 roku przekroczyła 1,5 mld euro.

Największe transakcje M&A ogłoszone w Polsce w I półroczu 2010 roku

KPMG i DealWatch podają, że największą na polskim rynku transakcją był zakup za ponad 800 mln euro przez PGE od Ministerstwa Skarbu Państwa 15-procentowych pakietów akcji w PGE Energia i PGE Górnictwo i Energetyka. Na drugim miejscu znalazła się sprzedaż również przez Ministerstwo Skarbu Państwa 16,05% akcji Grupy Energa za przeszło 280 mln euro inwestorom instytucjonalnym. Przejęcie przez CA Immo International od Volksbank International za 272 mln euro 100% grupy Europolis Invest, było trzecią co do wartości transakcją na polskim rynku.

Wyceny transakcyjne

W pierwszym półroczu 2010 roku współczynnik ceny transakcji do wartości sprzedaży przedsiębiorstwa (P/Sales) wynosił 1,0-1,2x, zaś rok wcześniej było to 0,8-1,2x. Stosunek ceny transakcji do EBITDA (P/EBITDA) wyniósł 8,4-11,2x w porównaniu do 8,8-9,0x rok wcześniej. Wskaźnik ceny transakcyjnej do wartości księgowej (P/BV) wzrósł z 1,2-1,7x do 2,0-2,4x.

Dla regionu CEE wskaźnik P/Sales wynosił w pierwszym półroczu 2010 roku 1,0-1,4x, współczynnik P/EBITDA 8,1-10,2x, a P/BV 1,7-2,3x.
Prognozy na przyszłość

Prognozowane na ten rok wzrosty transakcji w Polsce o 10% w ujęciu ilościowym i o 25-30% w ujęciu wartościowym zostały znacznie przekroczone, osiągając odpowiednio 16% i 44%. Utrzymanie tej dynamiki umożliwiłoby utrwalenie odbicia na rynku fuzji i przejęć w Polsce.

„Trwający prawie cały trzeci kwartał sezon urlopowy oraz niepewność odnośnie przeprowadzania prywatyzacji poprzez fuzje i przejęcia stanowi czynnik ryzyka w prognozowaniu dalszego rozwoju rynku M&A”, zauważa Michał Chromiński, Associate w zespole M&A w Firmie Doradczej KPMG.

„Osiągnięcie w I połowie 2010 roku przez fundusze Private Equity i Venture Capital 1,5 mld euro obrotu wobec szacowanego 2,5 mld na cały 2010 rok, rozwiązanie problemu opcji walutowych oraz planowane przebudzenie na rynku M&A w Europie Zachodniej skłania do bardziej optymistycznych prognoz na drugą połowę 2010 roku”, dodaje Krzysztof Klamut, Partner, Szef zespołu M&A w Firmie Doradczej KPMG.

Do pobrania: