Indeks biznesu PKPP Lewiatan II 2011

Przeczytaj także: Indeks biznesu PKPP Lewiatan I 2011

Jednak obniżenie notowań indeksu kwartalnego wskazuje, że trzeba się liczyć z pewnym ostudzeniem koniunktury w pierwszym kwartale, gdyż najprawdopodobniej nie uda się teraz powtórzyć boomu konsumpcyjnego z końcówki ubiegłego roku. Nadal nie widać przyspieszenia w inwestycjach w środki trwałe, czyli przedsiębiorstwa nie do końca wierzą w trwałość boomu popytowego, który obserwowaliśmy w poprzednim kwartale. Wydaje się jednak, że wzrost płac, możliwy dzięki szybko rosnącej wydajności, oraz poprawa sytuacji na rynku pracy powinny w kolejnych kwartałach pozwolić na utrzymanie tempa konsumpcji i popytu, który przekona firmy do inwestowania, jeśli otoczenie zewnętrzne i ogólny klimat koniunktury nie ulegną pogorszeniu.

Indeks kwartalny, półroczny i roczny
Indeks Biznesu PKPP Lewiatan w lutym stracił w notowaniu kwartalnym dwa punkty schodząc do 46 pkt., lecz utrzymał notowania roczne na poziomie 55 pkt. Indeks roczny pozostaje nadal powyżej połowy skali, co oznacza, że bieżący rok w całości nie powinien być gorszy od poprzedniego. Jednak obniżenie notowań indeksu kwartalnego wskazuje, że trzeba się liczyć z pewnym ostudzeniem koniunktury w pierwszym kwartale. Jest to związane przede wszystkim z prawdopodobnym przejściowym osłabieniem czynników popytowych w stosunku do poprzedniego kwartału, który charakteryzował się bardzo silnym ożywieniem popytu wewnętrznego na skutek wzrostu konsumpcji i wysokiej stopy wzrostu akumulacji brutto, przede wszystkim z powodu wzrostu zapasów. Niestety nadal nie widać przyspieszenia w inwestycjach w środki trwałe, czyli przedsiębiorstwa nie do końca wierzą w trwałość boomu popytowego, który obserwowaliśmy w ostatnim kwartale ub. roku. Wydaje się jednak, że wzrost płac i poprawa sytuacji na rynku pracy powinny pozwolić w kolejnych kwartałach na utrzymanie tempa konsumpcji, a nadal stosunkowo solidny wzrost u naszego największego partnera eksportowego daje nadzieję na zachowanie przyzwoitego eksportu. A zatem, jeżeli nie dojdzie do załamania na rynkach finansowych, można oczekiwać wyrównania tempa wzrostu w kolejnych kwartałach do poziomu przynajmniej nie niższego od zarejestrowanego w roku ubiegłym.

Indeks popytu globalnego (ocenia konsumpcję krajową, eksport, inwestycje krajowe i zagraniczne).
Indeks popytu kwartalny utrzymał notowanie na poziomie 49 pkt, a indeks roczny wzrósł nawet o dwa punkty do 62 pkt., jednak różnica między nimi pozostaje znacząca, przy czym indeks kwartalny plasuje się poniżej polowy skali. O ile więc oczekiwania odnośnie popytu w skali całego roku są nadal optymistyczne, to w pierwszym kwartale należy się liczyć z pewnym ostudzeniem boomu popytowego, zwłaszcza na rynku krajowym, w stosunku do końcówki ub. roku. Pierwszym sygnałem jest wyraźne osłabienie tempa sprzedaży detalicznej w styczniu, w części jako regularny efekt sezonowy, ale też z powodu przesunięcia części wydatków konsumpcyjnych na poprzedni kwartał w antycypacji wzrostu cen, który faktycznie obecnie ma miejsce. Jednak gdy utrzyma się wzrost zatrudnienia i dodatnia dynamika płacy realnej, można się spodziewać, że również w tym roku dynamika wydatków konsumpcyjnych ludności nie będzie wiele mniejsza. Do tego może w kolejnych kwartałach dojść oczekiwany wzrost wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw, jeśli otoczenie zewnętrzne i ogólny klimat koniunktury nie ulegną pogorszeniu. Nie oczekuje się jednak w tym roku dodatniego wpływu eksportu netto na wzrost krajowego PKB, jednak nie z uwagi na eksport ale rosnący import. Natomiast po kilku latach regresu można się spodziewać wzrostu napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych.