Europa: wydarzenia tygodnia 22/2011

Przeczytaj także: Europa: wydarzenia tygodnia 21/2011

• Grecki rząd dokonał kolejnych cięć wydatków o wartości 6,4 mld euro, by zmniejszyć swój deficyt w tym roku. Zrobił to, bo liczy, że w zamian dostanie dodatkowe kredyty pomocowe. Cięcia obejmują m.in. obniżenie pensji minimalnej młodych Greków (do 25. roku życia) o ok. 20 proc., podwyżkę podatku od nieruchomości oraz anulowanie większości odliczeń podatkowych m.in. z racji leczenia u prywatnych lekarzy (skala tych zmian jest na razie jest poufna). Grecja liczy na zwolnienie kolejnej transzy 12 mld euro kredytu od UE-MFW
• Według szefa EBC w strefie euro potrzebna jest centralna instytucja zarządzająca finansami unii walutowej. Przedstawił on swoją wizję silnie zintegrowanej Unii, lepiej dającej sobie radę z kryzysami, reprezentującej strefę euro na międzynarodowych forach i pełniącej rolę instytucji nadzorującej finanse. Szef EBC sugeruje też upoważnienie Unii do prawo weta, w przypadku uchwalania „niebezpiecznego” budżetu. Koncepcja ciekawa, jednak dziś niezgodna z unijnymi traktatami.
• Grecja negocjuje wstępny plan nowej pomocy w wysokości 65 mld euro. Agencja Moody's kolejny raz obniżyła rating Grecji o trzy stopnie z poziomu B1 do Caa1 przy pozostawieniu perspektywy negatywnej (tzn. do poziomu Argentyny w 2001 r., na kilka miesięcy przed bankructwem...).
• Białoruś zwróciła się o pożyczkę do Międzynarodowego Funduszu Walutowego. W najbliższych dniach ma otrzymać potwierdzenie pożyczki od Związku Euroazjatyckiego. Musi jednak potwierdzić gotowość do prywatyzacji firm gazowych, rafinerii, zakładów chemicznych, fabryk ciężarówek.
• Niemiecki rząd zdecydował o wyłączeniu wszystkie elektrowni atomowych do 2021 r. , chociaż początkowo planowano, że będą mogły działać do 2030 r. Analitycy przewidują, że hurtowe ceny prądu wzrosną o 30 proc., a decyzja ta będzie kosztowała niemiecki budżet ok. 33 mld euro. Równocześnie przyjęto, że do 2020 r. zwiększy się udział energii odnawialnej w zużyciu prądu w Niemczech z obecnych 17 do 35 proc.
• Centralny bank Białorusi kolejny raz podwyższył stopy procentowe o 2 pkt. proc., do 16 proc. Celem jest przeciwdziałanie inflacji. Według rządowych prognoz w tym roku inflacja wyniesie od 7,5 do 8,5 proc.
• W Europie wykryto liczne przypadki zakażenia pałeczką okrężnicy EHEC (zmarło 17 osób). Najwięcej przypadków wykryto w Niemczech. Konsekwencją jest zakaz importu świeżych warzyw pochodzących z Unii Europejskiej do Rosji. Ucierpi też Polska, bo np. ok. 30 proc. pomidorów, jest kierowanych na rynek rosyjski, a w przypadku ogórków jest to 11 proc.
• Zgromadzenie Narodowe Francji (niższa izba francuskiego parlamentu) zakazała poszukiwania i eksploatacji złóż w łupkach przy wykorzystaniu metody szczelinowania hydraulicznego. Mówi się jednak, ze senat może dopuścić tę metodę "w celach naukowych".

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

Wczoraj nieoficjalne źródła podały, że Unia Europejska zaczęła intensywne prace nad nowym pakietem finansowym dla zadłużonej Grecji, który umożliwi wypłatę środków w przyszłym miesiącu i oddali widmo bankructwa kraju. Wcześniej Międzynarodowy Fundusz Walutowy zagroził, że wstrzyma wypłatę swojej części z piątej transzy pożyczki dla Grecji(3,3 mld euro z 12 mld euro), jeśli UE nie zagwarantuje finansowania dla kraju na 2012 rok. Rozpoczęte prace nad projektem drugiego programu pożyczkowego w wysokości 65 mld euro oznaczają, że powoli realizuje się jedyny realny scenariusz pomocy dla Grecji w obecnym otoczeniu rynkowym.

Poprawę sytuacji wokół strefy euro najlepiej widać po notowaniach euro, które umocniło się względem dolara do najwyższego poziomu od trzech tygodni (1,4405), a wobec franka zyskało 0,8 proc. Dziś dodatkowym wsparciem dla unijnej waluty stał się artykuł w Wall Street Journal, według którego Niemcy są gotowe pójść na ustępstwa przy ustalaniu warunków pomocy dla Grecji i wycofać żądania o częściowe przeprofilowanie greckiego długu. Przychylność Niemiec dla nowego pakietu jest o tyle istotna, że ostatnio coraz głośniejszy sprzeciw dla wydawania kolejnych miliardów euro na rzecz europejskich bankrutów podnoszono w parlamentach niemieckim, holenderskim i fińskim. Nowy projekt pomocy dla Grecji (w który wchodzą zabezpieczone pożyczki oraz pomoc i nadzór UE nad prywatyzacją) nie oznacza automatycznego przyznania wsparcia, jednak dla unijnej waluty powinien przynieść systematyczne wygaszanie negatywnej presji. Eurodolar po przełamaniu istotnej strefy oporu w okolicach 1,4350-1,4366 ma szansę kontynuować wzrosty w kierunku 1,45.

Lepsze nastroje w Europie powinny przełożyć się na poprawę sytuacji na rynku złotego. Ostatnie osłabienie polskiej waluty wynikało z reakcji na sytuację zewnętrzną, toteż stabilizacja nastrojów pozwoli złotemu na aprecjację do poziomów sprzed dwóch tygodni. Pierwsze silna bariera dla pokonania na parze EUR/PLN to 3,95 i dopiero trwałe jej złamanie da szanse na mocniejszy spadek kursu w tym tygodniu. Złoty więcej może zyskać na parach crossowych względem dolara, franka i funta w wyniku umocnienia euro wobec tych walut.

We wtorkowym kalendarzu na pierwszy plan wysuwa się raport o dynamice polskiego PKB w pierwszym kwartale (prog. 4,4 proc. r/r). Dobry wynik może być wsparciem dla złotego podczas dzisiejszej sesji. Z Eurolandu ważne będą wstępne szacunki inflacji za maj, gdzie oczekuje się stabilizacji wskaźnika HICP na poziomie 2,8 proc. r/r. Wyższy odczyt będzie rodził spekulacje o szybszym zacieśnianiu polityki pieniężnej przez ECB i przełoży się na umocnienie euro. Po południu z USA napłyną odczyty: indeks cen domów S&P Case-Schiller, Chicago PMI oraz wskaźnik zaufania konsumentów. Szczególnie dwa ostatnie będą istotne dla kształtowania się nastrojów rynkowych w drugiej części dnia.