Europa a globalny rynek fuzji i przejęć 2012

Przeczytaj także: Globalny rynek fuzji i przejęć w I poł. 2011 r.

Respondenci niezmiennie ostrzegają jednak, iż przyszły krajobraz inwestycyjny pozostaje nam nieznany i będzie pełen wyzwań. Możliwości na rynkach wschodzących będą z pewnością przyciągać nabywców, ale ci nabywcy muszą być gotowi do natychmiastowego działania, przystępując jednak do negocjacji ze starannie skonstruowanymi celami transakcji oraz strategiami dotyczącymi analizy due diligence. Wielu spośród naszych respondentów podkreślało znaczenie przeprowadzenia analizy ryzyka na miejscu w firmie oraz uważnego monitorowania działalności biznesowej na ziemi.

Zawierający umowy napotkają nowe problemy nawet na własnych rynkach. Większe obciążenia regulacyjne oraz transakcje na rynkach o ograniczonych możliwościach finansowych będą stanowiły kolejną niewiadomą w tym równaniu. Trudności z finansowaniem i niepewność gospodarcza nadal pozostawiają znaczną rozbieżność w wycenie pomiędzy oczekiwaniami kupujących i sprzedających – co znaczy, że analiza due diligence zarówno po stronie „buy-side“, jak i po stronie „sell-side“ będzie odgrywała jeszcze większą rolę.

Będąc świadkami licznych baniek i kryzysów, nasi respondenci wiedzą, że krótkoterminowe tworzenia wartości i przewidywany efekt synergii stanowią zaledwie niewielką część większego równania. Umiejętność zawierania transakcji jest zakorzeniona w sprawdzonych podstawach opartych na dobrych relacjach międzyludzkich i komunikacji, a w miarę jak rynek fuzji i przejęć staje się coraz bardziej globalny, te osobiste aspekty fuzji i przejęć będzie odgrywały coraz większą rolę.

Mając to na uwadze, zawierający umowy stoją przed perspektywą niezwykle trudnej sztuki kompromisu: firmy muszą być gotowe do szybkiego reagowania na nowe możliwości, co oznacza, że muszą być gotowe uwzględnić te najbardziej czasochłonne, ale i najważniejsze aspekty zawierania transakcji – budowanie relacji, komunikowanie celów oraz prowadzenie dokładnego badania – w krótszym czasie oraz w warunkach typowych dla dynamicznie rozwijających się rynków.

Informacje o badaniu
Badanie zostało przeprowadzone w lipcu i sierpniu 2011 roku przez instytucję doradczą mergermarket/Remark na grupie 150 osób z Europy, które zawierają transakcje. W badaniu środowisko europejskich decydentów jest reprezentowane przez 150 pracowników wyższej kadry kierowniczej z kancelarii prawnych, firm księgowych, banków inwestycyjnych oraz firm inwestujących na niepublicznym rynku kapitałowym private equity z Wielkiej Brytanii, Francji, Niemiec, Szwajcarii i Europy Środkowo-Wschodniej, w tym Polski. Przedstawiciele kadry kierowniczej biorący udział w badaniu są specjalistami od rynku fuzji i przejęć między innymi w takich firmach jak UBS, Allen & Overy, Heineken International, Ericsson oraz Simmons & Simmons. Wszyscy respondenci byli w ciągu ostatniego roku osobiście zaangażowani w zawieranie transakcji na rynku fuzji i przejęć. Ujawnione wartości dla tych transakcji wyniosły łącznie 158 mld euro, a więc niemal 10 proc. wartości wszystkich fuzji i przejęć dokonanych w tym okresie. Wszyscy respondenci pozostają anonimowi, a wyniki prezentowane są łącznie dla całej próby.