Fundusze private equity w 2012 r.

Przeczytaj także: Fundusze private equity w 2013 r.

Główny nacisk na transakcje o średniej wielkości

Według jednej trzeciej badanych, liczba transakcji M&A w 2012 r. będzie zależeć w dużej mierze od rozwoju całej gospodarki. Większość funduszy Private Equity spodziewa się pogorszenia perspektyw gospodarczych. W związku z tym większość transakcji M&A będzie dotyczyć średniej wielkości spółek. 94% firm PE oczekuje, że większość przejęć będzie mieć wartość poniżej 250 mln Euro. 60% oczekuje, że najczęstsze będą transakcje poniżej 100 mln Euro.

"Tak duże transakcje M&A, których wartość przekracza 500 mln Euro powinny pozostać raczej wyjątkiem niż regułą." mówi Sievers. „Ponieważ nie tylko utrudniony dostęp do finansowania hamuje rozwój branży PE, banki wciąż są bardzo ostrożne, jeśli chodzi o rekapitalizacje", kontynuuje. Ponadto prawie dwie trzecie respondentów spodziewa się, że konkurencja pomiędzy funduszami PE o pozyskanie wystarczającego finansowania dla nowych inwestycji będzie się zwiększać.

Inwestorzy PE postrzegają firmy z dużych grup kapitałowych (76%) jako główne cele nowych przejęć, ale równie duży potencjał widzą w możliwościach przejęcia większościowych udziałów w holdingach rodzinnych (69%). Jedynie połowa badanych spodziewa się tzw. transakcji secondary buyout, w których zarówno strona sprzedająca jak i kupująca jest funduszem PE. 48% firm PE wykazuje zainteresowanie firmami niewypłacalnymi lub będącymi w trudnej sytuacji.

Dalszy rozwój spółek portfelowych jako podstawowy priorytet

W najbliższych miesiącach nowe inwestycje będą jednak odgrywały tylko niewielką rolę dla branży PE. W praktyce 40% respondentów zamierza skoncentrować się na dalszym rozwoju już posiadanych spółek. Ponad połowa ankietowanych przyznaje, że firmy PE powinny dostosować swój model biznesowy do otoczenia rynkowego. „Inwestorzy stoją przede wszystkim przed problemem spadających wycen spółek znajdujących się w ich portfelach.” wyjaśnia partner Roland Berger Gerd Sievers. „W celu uzyskania lepszych cen przy sprzedaży swoich spółek portfelowych, spółki PE powinny najpierw sprawić, aby przedsiębiorstwa były bardziej atrakcyjne dla kupujących. Aktywne zarządzanie firmami będącymi już w portfelu staje się coraz ważniejsze."

94% europejskich respondentów uważa za konieczne aktywne zarządzanie portfelem. 54% inwestorów PE zamierza w swoich firmach aktywnie ingerować w dotychczas realizowaną strategię, 34% badanych, aby poprawić rentowność przedsiębiorstw planuje zaangażowanie się w bieżące działania operacyjne, których celem będzie obniżanie kosztów.„Pasywne zarządzanie spółkami portfelowymi i ograniczanie się do roli "kontrolera" nie jest już wystarczające, aby zwiększyć efektywność operacyjną.” podsumowuje Sievers.