Polska: wydarzenia tygodnia 50/2012

Przeczytaj także: Polska: wydarzenia tygodnia 49/2012

• Wg Ministerstwa Finansów państwowy dług publiczny po III kwartale 2012 roku spadł o 7,139 mld zł do 835,498 mld zł (czyli o 0,8 proc. licząc kw/kw). Od początku 2012 roku dług publiczny wzrósł o 20,155 mld zł, tj. o 2,5 proc.
• Agencja ratingowa Moody's Investors Service podtrzymała rating obligacji Polski na poziomie A2 ze stabilną perspektywą.
• Według min. J. Rostowskiego Polska będzie gotowa ogłosić termin wejścia do strefy euro, gdy będzie pewna, że go dotrzyma, wejdziemy do EMU tak szybko, jak to tylko możliwe, ale korzystnie i bezpiecznie dla Polski. Polska w najbliższym okresie określi kierunek działań, aby w przyszłości nie znaleźć się w strefie poza głęboko się integrującą strefą euro.
• Według ministra finansów J. Rostowskiego wzrost PKB w IV kwartale liczony r/r będzie na poziomie podobnym jak w III kwartale. PKB wzrósł w trzecim kwartale o 1,4 proc. r/r (w II kwartale wzrost wyniósł o 2,3 proc. r/r). W opinii ekonomistów BGK wzrost gospodarczy Polski spowolni w tym roku do 2,2% i do 1,6% w 2013 r. wobec ubiegłorocznych 4,3%.
• Według założeń budżetowych na 2013 r. przyszłoroczny deficyt nie przekroczy 35 mld 565 mln 500 tys. zł, dochody wyniosą 299 mld 385 mln 300 tys. zł, natomiast wydatki nie będą wyższe niż 334 mld 950 mln 800 tys. zł.
• Obecnie PAIiIZ przygotowuje 150 projektów inwestycyjnych o wartości 4,3 mld euro, a zadeklarowana liczba nowych miejsc pracy to 26.770. Do 7 grudnia agencja zamknęła 51 projektów inwestycyjnych o wartości 1.225,5 mln euro. Dadzą one prawie 10 tys. nowych miejsc pracy. W tym roku agencja planuje zakończyć jeszcze 2 projekty i w rezultacie osiągnie wynik porównywalny z wynikiem uzyskanym w ubiegłym roku.
• Ceny rosną coraz wolniej, a paliwa nawet tanieją. Inflacja w listopadzie wyniosła 2,8 proc. r/r wobec 3,4 proc. w październiku. Należy wiec spodziewać się, że RPP będzie silniej obniżała stopy procentowe w kolejnych miesiącach.
• Według premiera Polska podejmie decyzję o przystąpieniu do jednolitego nadzoru bankowego EBC po wewnętrznych konsultacjach z udziałem ministra finansów, NBP, KNF i BFG. Jego zdaniem obecne zapisy dają możliwość większego bezpieczeństwa dla krajów spoza euro.
• Po wspólnych konsultacjach ministrowie rolnictwa Francji i Polski opowiadają się za zwiększeniem unijnego budżetu, w tym na Wspólną Polityka Rolną na lata 2014-2020.
• Według Eurostat-u zatrudnienie w III kwartale 2012 roku w Polsce spadło o 3,5 proc. r/r (w ujęciu kwartalnym zatrudnienie spadło o 2,4 proc.). W II kwartale 2012 roku zatrudnienie wzrosło o 0,1 proc. r/r. (ale spadło o 0,2 proc. kw/kw)
• Inwestycje japońskich przedsiębiorców w Polsce wzrosły w latach 2000-2010 do poziomu około 1,6 mld USD, a liczba podmiotów powiązanych z japońskim kapitałem wzrosła o 48%.

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

DALSZE OBNIŻKI STÓP PROCENTOWYCH BĘDĄ, ALE...

– Istnieje przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych – uważa Ryszard Petru, ekonomista i przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich. W jego ocenie należy spodziewać się, że docelowo stopa referencyjna NBP zatrzyma się na poziomie poniżej 4 procent. Rada Polityki Pieniężnej niedawną decyzją obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, do poziomu 4,25 procent. W wydanym później komunikacie zapowiedziała dalsze łagodzenie polityki pieniężnej.

Najnowsze dane, m.in. o PKB, potwierdzają wyraźnie spowolnienie gospodarcze. Maleje popyt wewnętrzny, a wraz z nim utrzymuje się niska dynamika produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Dlatego Rada zapowiedziała już, że przy utrzymujących się dalej negatywnych tendencjach, możliwe są kolejne cięcia stóp procentowych.

Według najbardziej śmiałych scenariuszy stopa referencyjna może spaść docelowo nawet do poziomu 3 proc. Szef Towarzystwa Ekonomistów Polskich jest jednak dużo ostrożniejszy w swych prognozach.

– Raczej to będzie obniżka do 4-3,75 proc – mówi Ryszard Petru. – Potem Rada się wstrzyma, bo jednak jej celem jest inflacja i musi mieć pewność, że ta inflacja dalej szybko spada.

Główny Urząd Statystyczny dziś poda dane o inflacji za listopad. W październiku wyniosła ona 3,4 proc. w porównaniu do tego samego okresu 2011 r.

Niepokojące jest to, że rosną ceny surowców, co ma bezpośredni wpływ na ceny detaliczne wszelkich innych produktów na sklepowych półkach.

– Zbyt głębokie obniżki stóp procentowych mogą z kolei osłabić złotego, co z kolei też uderzy rykoszetem w inflację – tłumaczy Petru.

W jego ocenie kończący się rok był dla naszej gospodarki "specyficzny": pierwsze półrocze – lepsze od oczekiwań, drugie – znacznie gorsze od pierwotnych założeń. Nic nie wskazuje na to, że kolejnych dwanaście miesięcy będzie lepsze.

– To będzie taka zielona wyspa, czyli przeciętny wzrost gospodarczy, z rosnącym niestety bezrobociem, ale mam wrażenie, że jesteśmy na to psychologicznie nastawieni – uważa szef Towarzystwa Ekonomistów Polskich.

Jego zdaniem na ewentualne korekty budżetowe, o których mówi się coraz częściej, należy poczekać co najmniej do marca. Ważny jest nie tylko sam wskaźnik PKB – według założeń Ministerstwa Finansów wyniesie on w przyszłym roku 2,2 procent – ale i jego struktura.

– Jeżeli okaże się, że to ma być 1,5 procent z bardzo niskim popytem wewnętrznym, to wymusi wręcz nowelizację – dodaje.

Dziś, według ekonomisty, jest na to za wcześnie.


Ryszard Petru
ekonomista Przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich