Polska: wydarzenia tygodnia 9/2012

Przeczytaj także: Polska: wydarzenia tygodnia 8/2012

• Premier Donald Tusk podpisał dziś międzyrządowy traktat fiskalny. Polska znalazła się w gronie 25 unijnych państw, które podpisały ten dokument. Zawiera on nową złotą regułę wydatkową, mającą zapobiec zadłużaniu państw euro w przyszłości. Dokument odrzuciły Wielka Brytania i Czechy. Wejdzie w życie, jeśji ratyfikują go 12 z 17 państw strefy euro.
• Minister Gowin zapowiedział, że jest już gotowy projekt ustawy obejmujący całkowitą lub częściową dereglamentację dostępu do pierwszych 49 zawodów z ogólnej liczby około 380 profesji, w których pracuje w sumie 500-700 tys. osób.
• Według MF zadłużenie skarbu państwa na koniec grudnia 2011 r. wyniosło ok. 771 mld zł. Od początku roku zadłużenie wzrosło o ok. 69 mld zł. Zadłużenie krajowe wyniosło 524 mld zł, a zadłużenie zagraniczne wyniosło ok. 246 mld zł.
• Bank Credit Suisse podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski z 2,8 proc. do 3 proc. w 2012 r. i z 2,8 proc. do 3,5 proc.
• Po dwóch pierwszych miesiącach roku deficyt budżetu wyniósł około 16 miliardów złotych. W opinii MF jest to bardzo dobry wynik, osiągnięty dzięki lepszym dochodom i mniejszym wydatkom. W ustawie budżetowej zapisano maksymalny deficyt na 2012 rok w wysokości 35 mld zł.
• Według KNF tylko 275 tys. Polaków odłożyło w zeszłym roku na kontach emerytalnych dodatkowe pieniądze na okres emerytalny.
• Wg GUS w IV kw. wzrost PKB w Polsce sięgnął 4,3 proc. To skutek inwestycji, ale też w mniejszym stopniu wydatków, które są ograniczane obawą przed pogarszającą się sytuacją na rynku pracy. W 2011 polski PKB w zeszłym roku po raz pierwszy w historii przekroczył 1,5 bln zł, a po przeliczeniu po średnim kursie NBP z zeszłego roku daje 513 mld USD.
• Optymistyczne szacunki wskazują, że na organizacji piłkarskich mistrzostw Europy gospodarka Polski może zarobić prawie 30 mld zł.
• Bank JP Morgan wstępnie podwyższył prognozę PKB dla Polski za I kwartał 2012 r. do 2,75 proc. z 2,0 proc. r/r, na 2012 rok do 3,0 proc. z 2,7 proc. Prognozuje też redukcję stóp procentowych na III kwartał.
• Według amerykańskich ekspertów Polska ma posiadać największe zasoby gazu łupkowego (ok. 5,3 bln metrów sześciennych gazu), Jednak próbne wiercenia przeprowadzone m.in. przez Exxon Mobil Corp. oraz 3Legs Resources Plc nie potwierdzają nadziei na opłacalną eksploatację. Rząd wydał już ponad 100 licencji na eksploatację gazu łupkowego.

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

OSTROŻNIE Z ZACHWYTEM NAD DANYMI Z POLSKI

Opublikowany w czwartek raport GUSu dotyczący dynamiki PKB za czwarty kwartał 2011 r. należy uznać za dobry. W ostatnich trzech miesiącach ubiegłego roku polska gospodarka rozwijała się w tempie 4,3 proc. r/r, o 0,1 pkt. proc. szybciej w porównaniu z prognozami i tempem z trzeciego kwartału. Pozytywnie odznaczył się popyt inwestycyjny, którego wpływ na tempo wzrostu gospodarczego wyniósł 2,9 pkt. proc., który powoli zaczyna odżywać po marazmie z poprzednich kwartałów. Jednak dalszy przyrost inwestycji może być utrudniony przy redukcji wydatków rządowych i malejącym spożyciu indywidualnym (kontrybucja do PKB spadła do 2 pkt. proc. z 3 pkt. proc. w III kw.), który może dalej słabnąć z powodu rosnących cen paliw i niepewności związanej z kryzysem w strefie euro...

Dodatni wpływ na tempo ożywienia miał też eksport netto (0,9 proc.), w czym pomocne było osłabienie złotego pod koniec roku, ale i tutaj trudno oczekiwać utrzymania tej tendencji, skoro polska waluta zyskała do euro ponad 8 proc. od początku roku... Także z zachwytem nad danymi o PKB nie należy przesadzać i ryzyko spowolnienia rocznego tempa do 3 proc. w 2012 r. nadal jest duże, o czym wczoraj ostrzegł indeks PMI, mierzący aktywność wytwórczą polskiego przemysłu. Indeks spadł do 50 pkt. z 52,2 pkt. w styczniu, co oznacza stabilizację aktywności po zaledwie jednym miesiącu wzrostu poprzedzonym dwoma miesiącami spadków (w listopadzie i grudniu odczyty były poniżej 50 pkt., poziomu oddzielającego ożywienie od kurczenia się sektora). W lutowym odczycie najbardziej widoczny jest spadek zamówień eksportowych osłabionych kryzysem w Eurolandzie. Indeks PMI dotyczy nowszych danych niż raport o PKB i powinien przykuwać większą uwagę, gdyż na ten moment daje lepszy obraz na przyszłość. Podsumowując, polska gospodarka ma się dobrze, wzrost nadal pozostaje silny w porównaniu z resztą Europy, jednak spowolnienie nas nie ominie, jeśli kryzys zadłużenia strefy euro ponownie uderzy.

Konrad Białas
Dom Maklerski AFS